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今日概览
长江建筑
9月基建增速放缓，维持全年3-5%判断
长江银行
银行基本面跟踪十八：从部分经营状况区域个股机会
长江地产
需求区间回落，供给边际收敛——年1-9月统计局数据点评
长江电子
Iphone12系列预售火爆，销量提振值得期待
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.10.21
今日重点推荐
建筑
毕春晖
9月基建增速放缓，维持全年3-5%判断
9月单月狭义、广义基建投资增速较8月均进一步放缓，主要源于：1）需求层面，随着3季度以来国内各项经济指标回暖，一定程度上减少了政府发力基建稳增长的迫切性，表现为Q3以来政府招投标节奏放缓，7月、8月、9月单月政府基建项目招投标数量分别为去年同期的68%、74%、83%，较6月的%明显下滑。除此之外，部分基建项目虽资金虽已具备，但仍有待十四五规划出台，因此项目暂未启动；2）资金层面，受疫情影响，今年财政支出多用于社会保障及就业领域，1-8月一般公共预算支出中用于交通运输支出仅亿元，同比下降12%。另外，从专项债投向上看，Q3以来专项债投向广义基建比重有所下降，7月、8月、9月单月分别仅为10%、54%、33%，明显低于上半年平均的62%水平。
风险提示：1.基建资金到位不及预期；2.行业新签订单增速下滑。
摘自：《9月基建增速放缓，维持全年3-5%判断》
对外发布时间：/10/20
研究报告评级：维持“看好”
本报告分析师：毕春晖SAC编号：S1
银行
王一川
银行基本面跟踪十八：从部分经营状况看区域个股机会
区域信用分化从上市银行口径数据再度得到验证，长、珠三角及中部地区表现较优。1）资产扩张方面，8家全国性大中型银行上半年区域分部资产较年初增长排名靠前的分别是珠三角、长三角和中部，年上述三个地区资产扩张亦处于领先。2）贷款投放方面，与资产扩张增速情况一致，9家全国性大中型银行上半年在珠三角、长三角及中部地区信贷较年初增幅领先，基本延续了年信贷投放趋势，仅总行层面业务受疫情冲击较大而有所不同。3）存量结构方面，长、珠三角及中部也是仅有的贷款占比于年、今年上半年持续提升的，西部则相对稳定，东北、环渤海处于持续下降趋势。
风险提示：1.企业盈利大幅恶化，影响银行资产质量；2.金融监管大幅趋严。
摘自：《银行基本面跟踪十八：从部分经营状况看区域个股机会》
对外发布时间：/10/19
研究报告评级：维持“看好”
本报告分析师：王一川SAC编号：S1
地产
刘义
需求区间回落，供给边际收敛——年1-9月统计局数据点评
区域信用分化从上市银行口径数据再度得到验证，长、珠三角及中部地区表现较优。1）资产扩张方面，8家全国性大中型银行上半年区域分部资产较年初增长排名靠前的分别是珠三角、长三角和中部，年上述三个地区资产扩张亦处于领先。2）贷款投放方面，与资产扩张增速情况一致，9家全国性大中型银行上半年在珠三角、长三角及中部地区信贷较年初增幅领先，基本延续了年信贷投放趋势，仅总行层面业务受疫情冲击较大而有所不同。3）存量结构方面，长、珠三角及中部也是仅有的贷款占比于年、今年上半年持续提升的，西部则相对稳定，东北、环渤海处于持续下降趋势。
风险提示：1.行业供给端收敛速度可能低于预期；2.
